7月盛夏，2025寰宇东说念主工智能大会（WAIC）吵杂不凡。全球AI领域大咖云集上海，共赴这场“AI盛宴”。当作中国在AI领域最早投资且布局最丰富的投资机构之一，启明创投也带来对AI技巧与应用趋势的最新判研。

　　“本年，AI进入‘技巧与应用的共振周期’。一方面，技巧执续朝上快速滋长，莫得阐发天花板。另一方面，技巧在性能、资本方面变得可用，大规模的应用依然运行落地，就像‘树根’相似深深扎根、塌实成长，创造强大的价值。”7月28日，在2025寰宇东说念主工智能大会（WAIC）“启明创投·创业与投资论坛——创业投资开启AI技巧与应用共振周期”活动上，启明创投愚弄结伴东说念主周志峰在演讲时说。

　　在互联网期间，行业上半场的发展聚焦于技巧率性。当技巧熟习以后，应用改动成为下半场角逐的重心。在AI期间，情况发生了变化，“技巧与应用的共振”成为行业当下发展的主要特色。

　　具体来说，一方面，AI技巧发展莫得达到上限。启明创投团队不雅察，岂论在中国如故好意思国，第一梯队AI公司齐处于你追我赶、轮换上涨的景象，任何大模子在基准测试榜上的当先上风不会卓绝三个月。

　　另一方面，AI应用运行渐渐落地。“从逻辑上来讲，咫尺超等应用是有出现的可能了。因为，跟着AI技巧性能束缚晋升，模子才智从‘可用’‘能用’进入到‘好用’阶段；同期，大模子的使用资本大幅下落，对日活上亿的应用来说资本不是问题。”周志峰说。

　　当作追踪AI投资领域十年以上的资深投资东说念主，他比任何时候齐要充满期待。

　　AI应用是本年AI投资的主战场

　　在畴昔近20年里，启明创投号称早期投资商场的黄金投手。其投资了卓绝580家高速成长的改动企业，其中明星企业包括小米集团、好意思团、哔哩哔哩、知乎、石头科技、优必选、文远知行等。

　　启明创投对东说念主工智能领域的系统布局，在2013年就已运行。其在2013年参与云知声的A轮融资，后续又接连投中了优必选、旷视科技等明星名堂。2022年11月，ChatGPT的讲求发布开启了AI欣喜发展的新期间。机明锐觉到行业剧变的周志峰，变得比以往愈加贫苦。启明创投团队在畴昔三年时辰里，完成对AI2.0产业的全链条投资布局。

　　据了解，从AI 1.0期间到AI 2.0期间，启明创投累计投资AI名堂卓绝100个。21世纪经济报说念记者统计发现，近三年来，启明创投新投资的AI名堂包括，AI基础设施层的壁仞科技、无问芯穹等公司，AI模子层的智谱AI、阶跃星辰等公司，以及AI应用层的生数科技、星河通用、异日智能等公司。

　　“作念AI投资东说念主最大的感受便是‘累’。”2023年时，周志峰曾这样感触。因为其时好意思国大模子公司密集发布新模子，他通常需要凌晨三、四点起床去抢那些公司发布会之后有限的邀请码，去尝试最新的大模子技巧。

　　2024年，当AI成为中国创投契构柔软的主赛说念，周志峰运行念念考，若何让我方怡然下来，以孤苦判断、孤苦念念考去进行执续布局。进入2025年，AI的高速发展仍在执续。在技巧层面，大模子的MOE架构、合成数据、更长的高下文窗口等新率性百不获一。在应用层面，许多东说念主形机器东说念主企业近期迎来“爆单”，量产元年似乎依然莅临。

　　AI投资热度也依然不减。数据显露，2025年上半年，AI初创企业诱骗了全球约53%的风险投资资金。这意味着，即使AI大模子产业依然成长两三年，众人仍然以为这是后劲强大的领域，值得真金白银去执续参加。

　　“咱们还在按照我方的节律在AI领域执续投资布局。”周志峰对21世纪经济报说念说。

　　他指出，咫尺，基础模子、讲话模子的竞争依然进入决赛圈。因此，咫尺团队不会再投新的作念基础模子和讲话模子的公司。但学问步地有许多种，是以团队会柔软3D模子、音乐模子等其他模态的小模子。

　　“同期，本年是AI应用的爆发之年，投资的主战场是AI应用，超等应用出现的时辰依然邻近。”周志峰说。

　　东说念主们将最先在哪些领域看见超等应用？周志峰指出，内容生成领域巧合是一个标的。因为生成式AI有很强的生成属性，自然跟内容谈论。此前的互联网模式依赖平台麇集，而AI生成内容可能重构这一链条，孕育出“下一代字节越过或腾讯”，启明创投正在内容生成领域进行谈论的布局和执续柔软。

　　投资技巧大神、产业大佬与“00后小天才”

　　投资便是投东说念主——许多投资大佬将这句话奉为信条。在AI领域，启明创投投资的创业者也有着昭着的特色。周志峰告诉21世纪经济报说念记者，启明创投敬爱的AI创业者主要有三种类型。

　　一是在技巧改动领域投资AI技巧大神。因为具身智能、寰宇模子齐处于技巧发展周期的早期阶段，技巧改动是企业得胜的第一贫寒成分。首创东说念主自己是AI技巧大神，更能够邻接技巧改动、已矣技巧改动。

　　二是在AI垂直应用领域，投资既懂AI技巧又对总共这个词产业链条有深入邻接和长远领会的创业者，致使后者可能更贫寒。是以，启明创投会遴荐投产业大佬。比如在AI+发挥领域，启明创投投资了与爱为舞，公司首创东说念宗旨怀亭曾在发挥领域有着丰富的创业训诲。

　　三是投资“00后小天才”。在PC期间有辍学的乔布斯和比尔·盖茨，在互联网期间扎克伯格亦然辍学生。到移动互联网期间，王兴、张一鸣齐是年青创业者的典型。因此，年青一代长期是启明创投柔软的重心。他们在AI的海浪中成长，有很或者率作念出一款真确的颠覆性的产品。

　　沿着这样的投东说念主逻辑，启明创投本年投资了多个典型的AI名堂。其中在本年头，启明创投投资了前腾讯特出科学家、混元大模子技巧负责东说念主刘威创办的Video Rebirth。

　　“刘威在模子层已矣了改动，他不是遴荐跟进OpenAI，而是左证我方多年的研发训诲，尝试作念一个新的寰宇模子。这件事的改动水准荒谬高，尽管咱们在大模子领域依然布局了好几个企业，如故遴荐继续投资了他。”周志峰说。

　　3月26日，具身智能初创公司它石智航（TARS）完成天神轮1.2亿好意思元融资，创下中国具身智能行业天神轮最大融资额记载，启明创投是它石智航本轮融资的领投方之一。

　　据悉，它石智航有着豪华的创业班底。公司首创东说念主兼首席实行官陈亦伦曾任清华大学智能产业讨论院智能机器东说念主标的首席科学家、华为自动驾驶CTO、大疆机器视觉总工程师，董事长李震宇曾任百度智能驾驶处事群总裁，牵头打造了阿波罗自动驾驶洞开平台和“萝卜快跑”。

　　具身机器东说念主在泡沫争议中走向规模化落地

　　21世纪经济报说念记者留心到，除了启明创参加手的它石智航，本年新完成融资的具身机器东说念主公司还包括星河通用等多家公司。

　　“具身机器东说念主的火热是技巧海浪发展带来的，具身智能的底层模子跟AI大模子持之以恒。若是莫得AI大模子的各种率性，也不会有具身领域端到端的模子率性，更不会有通用机器东说念主的观念。”周志峰说。

　　启明创投追踪过中国一百多家在畴昔两年内拓荒的具身智能国外前沿公司，一直到咫尺，周志峰的确每周齐会收到一两位AI领域顶级学者所作念的具身智能创业名堂信息。

　　在商场中依然有一百多产品身机器东说念主公司混战的情况下，为什么还会有这样多学术大牛想进入？在周志峰的追问下，许多创业者谈说念，从20世纪20年代出现机器东说念主的观念到咫尺，具身机器东说念主是东说念主类刻在基因中的联想。因为东说念主们心爱东说念主形的产品步地，它买通了东说念主性的麇集点，这是其他产品无法比较的。

　　面临具身机器东说念主领域的创业融资昂扬，“泡沫论”的争议也束缚出现。对此，周志峰以为，真确的大科技海浪一定是有泡沫的，任何一个灵巧东说念主齐能看到其中的契机和价值。就像好啤酒齐是有泡沫的，它可能1/3是泡沫，2/3是真啤酒，这样才好喝。对许多投资东说念主来说，有1/3逾额溢价的名堂亦然不错接收的，因为众人认同的是异日会有很高的价值。

　　事实上，具身机器东说念主正在争议中束缚走向贸易化落地。7月18日，优必选中标觅亿（上海）汽车科技有限公司9051.15万元机器东说念主拓荒采购名堂，这是优必选咫尺中标金额最大的采购订单，成为行业的记号性事件。

　　“下半年，具身机器东说念主厂商可能还会继续拿到订单。在贸易化层面，中国机器东说念主企业走在好意思国机器东说念主企业的前边。因为中国在制造、物流等领域的产业基础及产业链熟习度很高，这是相宜机器东说念主落地的贸易场景。”周志峰说。

　　另外，记者也留心到，在最新发布的“2025启明创投AI十大瞻望”中，也谈到具身智能落地应用的谈论内容。启明创投积极预测，具身智能机器东说念主将率先在拣选、搬运、拼装等场景已矣规模化部署，积蓄大齐机器东说念主第一视角数据与带触觉的操作数据，构建“模子—推行—场景数据”的闭环飞轮。这一飞轮将驱动模子才智迭代，最终鼓励通用机器东说念主迈向大规模落地。

　　（作家：申俊涵 裁剪：林坤）

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